港股大盘相连第四周退换，恒生指数全周下落0.4%，收报20,506点。恒生科指全周下落1.2%，收报4,483点。恒生概括行业分类指数简直全线下落，地产及金融全周分辩升1.9%及0.3%，是仅有的两个高涨板块。港股成交及波幅彰着收缩，上周日均成交金额按周再减少13.4%至1,500多亿港元欧洲杯体育，投资者不雅望格调浓厚。

　　中泰海外在示，经验10月的超买回调，港股恒生指数的预测PE已回调至9.4倍，处于2018年以来34.2%分位数的位置。9月底以来一系列战略组合拳体现了方案层短期稳增长的想路出现积极转换，在战略底的撑抓下，恒生指数的预测PE回到9倍以下的机率不大。不外，方案层短期聚焦稳增长不料味着“强刺激”的降临，防风险和高质料发展的中恒久战略地方不会改造，针对现时物价、房地产及耗尽信心下行等多重发展制肘的处罚并非一蹴而就，基本面抓续性转强将是渐进的恒久经由。

　　中泰海外称，恒生指数暂时在9月11日至10月7日升浪回调0.5倍的黄金比率获取撑抓，岁首以来呈现一底高于一底，一顶高于一顶的向好态势，中线及长线阛阓高位震憾，里面股份上升动能不绝保抓，总体沽空及PUT/CALL比率比率低企。10月的官方及财新PMI较9月改善，央行的互换便利、回购增抓再贷款于股市阐述积极效能，国内加速专项债资金使用酿成更多什物职责量，一线城市全面放宽房地产战略，以旧换新等均有助于短期经济增长。

　　中泰海外瞻望，中央的增量财政战略界限在好意思国大选后“靴子落地”，近期权贵急升的好意思债收益率也有契机在大选后借重回调，故意于港股驱散年末行情。从估值及风险溢价的角度，恒指在19,500以下会有更大的眩惑力，短期则在19,700至20,100有工夫性撑抓。

　　宏不雅动态：

　　好意思国9月个东说念主可主宰收入及个东说念主耗尽开销分辩同比增长均为5.3%，增速逐渐放缓但仍高于2019年前水平。剔除价钱要素下的骨子收入及耗尽增速也高于3.0%。三大品种的耗尽开销增长保抓庄重，其中耐用品的骨子同比增长已相连五个月高于3.0%。庄重的收入增长、弥漫的储蓄以及强盛的家庭财富欠债表撑抓耗尽开销。

　　9月PCE同比增速跌至2.1%，是2021年6月以来最低，接近好意思联储2%的见地。中枢PCE同比增长保抓在2.7%的水平，扣除房租的超等中枢工作CPI同比增长3.2%，下行节拍相比反复，也侧面反应好意思国住户耗尽需求并不弱。

　　房地产方面，住建部“世界房地产阛阓监测系统”网签数据显现(一)10月份世界新建商品房网签成交量同比增长0.9%，比9月份同比扩大12.5个百分点，自客岁6月份相连15个月下降后初次驱散增长；(二)世界二手房网签成交量同比增长8.9%，相连7个月同比增长；(三)新建商品房和二手房成交总量同比增长3.9%，自本年2月份相连8个月下降后初次驱散增长。如按月讨论，10月份世界新建商品房网签成交量环比增长6.7%，二手房网签成交量环比增长4.5%，新建商品房和二手房成交总量环比增长5.8%。本年10月成交量跳跃9月是2007年脱手次“银十”跳跃“金九”。

　　行业动态：

　　汽车板块，梦想汽车（2015 HK）三季度收入同比+23.6%，创历史新高；而且毛利率环比训导至20.9%，高于阛阓预期。合座财务数据阐发梦想。然而，照拂层给出的第四季度销量领导低于阛阓预期，以及公司于第三季阐发了一笔向CEO披发的5.9亿的股权激发，并瞻望第四季度还将加多。因此第三季度的照拂费同比大幅上升32%，加上投资损益，公司季度净利润仅同比加多0.3%。事迹导致周五股价下落9.5%，是汽车板块中跌幅最大的公司。预期照拂费上升还将在短期内影响股价走势。

　　恒生医疗保健指数上周下落5.9%，跌幅较恒生指数大5.4个百分点，中泰海外以为主若是阛阓忧虑医保谈判中的价钱降幅所致。从国内媒体报说念看，本次谈判现场还是利弊，但瞻望国度医保局将不绝支抓鼎新药。主要企业本周无数阐发欠安，信达（1801 HK）因为阛阓对公司治理方面的忧虑大幅下落，但周五回升3.7%。石药（1093 HK）第三季度蓄意情况彰着差于二季度并权贵低于彭博预测，周五下落8.4%。荣昌生物（9995 HK）与中生（1177 HK）本周阐发较好，荣昌因为缩减用度告捷是夙昔三季度弃世安适，中生三季度事迹不绝回暖，导致事迹后股价高涨。

　　上周港股臆造财富ETF合座高涨欧洲杯体育，但周五赢利卖盘收窄升幅。现货比特币及以太币ETF全周分辩上升约2.6%及1.0%%。受到“特朗普交往”鼓励，比特币及以太币分辩由67,500好意思元及2,500好意思元水平，一度打破72,000好意思元及2,700好意思元高水平，自后回落至69,500好意思元及2,500好意思元水平。下周好意思国总统大选举行，瞻望选举效率将彰着影响臆造财富价钱。