2024年以来，“A+H”陡然升温。目下，港股阛阓已有150只“A+H”股，固然本年以来仅有好意思的集团和龙蟠科技成效完成H股上市欧洲杯体育，但向港交所交表苦求上市的A股公司数目却在握续攀升。
据证券时报记者不彻底统计，目下顺丰控股、百利天恒、吉宏股份、赤峰黄金、安井食物、钧达股份、康乐卫士等A股公司已文告或驱动赴港上市相干责任。同期，科大讯飞、歌尔股份、南山铝业等A股公司正在分拆子公司赴港上市。
这一轮“A+H”高涨的背后，一方面是在政策支握下，港股阛阓具有融资的生动性、便利性以及国际化等特质，八成为A股公司提供更多元的融资渠谈；另一方面则是更为深档次的要素——巨额中国企业正在国外阛阓“攻城略地”、寻找新增长点。在这一庞大布景下，港股阛阓恰是它们构兵国际阛阓和国际老本的遑急一站。
生动性便利性突显
本年9月，好意思的集团成效在港交所上市，净募资额超300亿港元，这是2024年前三季度亚洲最大及巨匠第二大规模的新股集资，好意思的集团刊行价为每股54.8港元，即使经历一定改变后，目下股价仍达71.15港元。这为A股公司尤其是龙头企业赴港上市提供了一个可参考的优秀案例。
不外，需要小心的是，好意思的集团2023年度股东大会上，管制层明确示意，淌若是为了召募资金，好意思的集团2023年分配置进步了200亿元，减少分配置能处置资金问题，之是以要去香港上市，是看中了港股的“冲突性、便利性和快速性”。
“港股阛阓的冲突性主要体当今其国际化和绽开性上，其融资不受A股周期性的政策截止，香港看成一个国际金融中心，领有训导的老本阛阓和法律体系，八成勾引巨匠投资者。关于好意思的集团而言，赴港上市不错提高国际闻名度，有助于品牌巨匠化政策的激动。此外，港股阛阓的便利性体当今上市过程的高效和生动性，以及莫得外汇管制的上风，这关于需要快速反应阛阓变化和收拢国际商机的企业来说是一个遑急的考量要素。”汇生国际老本总裁黄立冲说。
黄立冲还指出，港股阛阓勾引了巨额国际投资者，这些投资者频繁景色投资具有巨匠竞争力的企业，尤其是那些妥贴国际阛阓趋势的高技术和销耗类企业。上市和融资过程愈加阛阓化，上市公司不错凭据本人情况和阛阓环境生动地遴荐融资时候和节律。
互市讼师事务所联合东谈主沈军示意：“港股领有巨额的国际投资者和训导的老本运作机制，不错为A股公司提供更多的融资渠谈和更快的融资速率，举例‘闪电配售’，香港上市公司在今日的股市收市之后，毋庸监管疏通、毋庸审批、只须有个一般授权、增发不进步20%、扣头在8折之内，即可作念融资。关于一些特定行业或规模的A股公司，如妥贴香港上市章程第18A章的生物科技公司、第18C章条件的特专科技公司等，港股阛阓的上风愈加明显。”
沈军同期示意，港股阛阓的投资者结构和资金起首愈加国际化，这对A股公司的融资具有积极影响。港股阛阓的投资者不仅包括来自寰宇各地的个东谈主和机构投资者，还包括巨匠闻名的投资基金和投行。这种多元化的投资者结构有助于A股公司取得更庸碌的投资者招供，勾引巨匠老本，从而提高融资后果和裁减融资成本。
拥抱国际老本走向巨匠
除此除外，A股公司赴港上市的背后还有着一个更为庞大的布景——“走出去”，而更为国际化的港股阛阓，即是这些企业面向国际阛阓和老本的第一站。
不少A股公司针对赴港上市的表态中，确实皆离不开国际化一词。如顺丰控股示意，公司目下现款流充裕，本次境外上市的中枢想象是进一步激动国际化政策、打造国际化老本运作平台、进步国际品牌形象、提高公司笼统竞争力；钧达股份则示意，为适当巨匠光伏产业发展趋势，知足巨匠阛阓客户需求，公司拟布局国外高效电板产能，激动国际化政策。同期，公司拟刊行H股并在联交所上市，积极构开国外老本阛阓平台，整合种种股东资源，为公司巨匠化发展提供有益保险。
黄立冲示意，关于那些业务国际化的企业，港股阛阓提供了一个愈加恰当其发展的平台，因为这些企业的营业形状和增长后劲频频更受国际投资者心疼。“当下出海寻找蓝海阛阓成为一种趋势。国外融资不仅为企业的国际彭胀提供了资金，何况在监管层面，关于企业的国际化政策频繁有更为宽松的格调。因此，尽管H股上市可能存在一定的扣头，但香港阛阓机构投资者居多，会更多基于公司的基本面进行弥远投资，可能使得香港阛阓的估值愈加融会和感性。”此外，比拟A股，H股上市公司不错更便利地进行跨境资金的筹集和欺诈，这关于寻求国际化发展的公司来说是一个显赫的上风。
事实上，A股公司赴港上市案例的倏得大增并不是随机，这背后既有着巨额的便利性诉求，也有着极为深厚的政策撑握。
本年4月，中国证监会发布五项老本阛阓对港联接纪律，其中一项等于“支握内地行业龙头企业赴香港上市”。10月，香港证监会和港交所发布联结声明，其中一条即是针对A股公司赴港上市——针对妥贴经历的A股公司推出快速审批时候表。港交所上市主宰伍洁镟示意：“咱们信服优化审批过程时候表（包括扩充合经历A股公司快速审批时候表）将有助进步新上市苦求审批法子的明晰度和细目性，有助苦求东谈主尽头照管人制定上市操办，进一步进步香港看成国际金融中心的勾引力。”
2025年或迎来上市高潮
近几年来，A股公司在港股上市的数目其实并不太多，且漫步极为诀别：2020年有5家，2021年2家，2022年4家，2023年更是唯一1家，2024年于今则唯一好意思的集团和龙蟠科技完成上市。
但同期，在2024年，却有着顺丰控股等一多数A股公司正在或照旧走上赴港上市之路，按照目下的上市程度来看，这些A股公司大部分会在2025年完成在港股上市，再重迭分拆上市的A股公司，这些公司或将在2025年变成赴港上市的高潮。
但需要小心的是，港股阛阓看成一个典型的机构投资者为主的阛阓，其对公司本人质料和发展远景的条件也相对较高，莫得中枢竞争力的企业在港股并不会得到过多的资金心疼，反而会产生更多的监管合规成本。
比如有一家本年主动苦求退市的港股公司就直来直去地示意：“探讨到H股的往来量较低且流动性有限，导致本公司难以在香港联交所灵验地进行融资；H股退市将令本公司纯粹与H股上市监管合规相干的成本及用度，董事会以为H股退市将对本公司及股东全体有益。”
而香港与内地不同的监管轨制对行将赴港上市的A股公司而言也并不狂放。凯易讼师事务所就示意，以H股招股书为例，招股书是港股投资者作念出投资方案的弁言，亦然公司亮相国际老本阛阓的第一张柬帖，因此需要通过招股书展现公司的中枢上风和政策。但在撰写时，需要独特小心其清晰和A股已清晰数据间的一致性。
黄立冲示意，靠近“A+H”两地上市的挑战，公司领先需要领路并谨守两套不同的监管框架，这不仅复杂且耗时。双重上市意味着需要为两个不同的监管环境准备解说和清晰，可能触及不同的司帐法度息兵话，从而导致合规成本加多。同期，公司还必须确保在两个阛阓的清晰现实一致。
沈军也坦言，A股公司在赴港上市后，需要承担颠倒的监管和合规成本。这主要包括谨守港股阛阓的法律端正、履行信息清晰义务、秉承香港证券监管机构的监管等。同期，由于港股阛阓的监管环境和A股阛阓存在各异，A股公司还需要熟习和适当港股阛阓的监管章程和操作民风。
关于一些不熟习港股阛阓监管环境的A股公司而言，沈军提倡，一是加强对港股阛阓监管章程的学习和培训欧洲杯体育，提高公司职工的合规意志和专科时刻；二是竖立健全合规管制体系，明确合规包袱东谈主和合规管制过程；三是加强与券商、讼师、司帐师等中介机构的联接，借助其专科力量进步合规水平；四是加强与投资者的疏通和交流，实时、准确、完竣地清晰公司信息，提高透明度和信誉度。